Tesis
Análisis de la relación valor de mercado de las empresas del sector real Colombiano y el EVA
Fecha
2010-08-01Autor
Rodríguez Ocampo, José Fernando
Institución
Resumen
Este trabajo analiza la relación que existe entre el indicador EVA y el valor de
mercado de empresas del sector real que cotizan en bolsa en Colombia en el
periodo 2003-2008. También para efectos comparativos se analiza la relación con
respecto a otros indicadores contables como el NOPAT, ROA y ROE. Para ello, se
desarrolla un estudio basado en regresiones de paneles no balanceados para las
diferentes empresas. Los resultados señalan que para la muestra estudiada existe
una relación directamente proporcional del EVA y el NOPAT, siendo mayor la
relación del EVA cuando se hace una diferenciación entre EVA positivos y EVA negativos. Esto significa que el uso del EVA es una medida que esta relacionada con el valor de mercado de las empresas a diferencia de otros indicadores
tradicionales como el ROA y el ROE que no mostraron ninguna relación. Un hallazgo importante es que el valor de mercado de las empresas no esta relacionado con el nivel de ventas ni con la participación de los activos fijos netos en el valor total de los activos.