El rol del Banco de la República en la crisis de 1999

Abstract

En 1999 Colombia sufrió la peor crisis económica desde que se tienen series de crecimiento. El detonante principal fue una reversión en los flujos de capital, pero la crisis fue agravada por desbalances macroeconómicos y fricciones financieras. En un principio el Banco de la República defendió la banda cambiaria. Al avanzar la crisis, empezó a proveer liquidez a la economía por medio de menores encajes cambiarios y una disminución en el corredor de la tasa interbancaria. Finalmente eliminó la banda cambiaria. A pesar de los costos, a raíz de la crisis el Banco de la República hoy en día está más preparado para afrontar situaciones adversas en la economía.

In 1999 Colombia experienced its worst economic crisis in record. Its driver was a sudden stop, but the crisis was aggravated due to macroeconomic imbalances. At first, Banco de la República Colombia (Central Bank of Colombia) stood by the exchange rate bands. As the crisis became worse, the Central Bank increased its supply of liquidity through lower reserve requirements and a decline in the interbank rate corridor. Finally it removed the exchange rate bands. In spite of the costs, the crisis allowed Banco de la República to be more prepared to face economic adversities.