El efecto Balassa-Samuelson en Colombia

Abstract

El efecto Balassa-Samuelson (B-S) establece que aumentos en la productividad de los sectores transables deberían llevar a un incremento del nivel de precios de los no transables y, por tanto, a una apreciación real de la tasa de cambio. En este trabajo se evalúa la ocurrencia del efecto B-S en Colombia utilizando información de la industria manufacturera. Los resultados muestran indicios de que se cumple el efecto B-S ya que la productividad relativa de sectores transables y no transables nacionales está relacionada de manera directa con los precios relativos de bienes no transables. Adicionalmente, agregando información de la industria de Estados Unidos, muestran que la productividad de los sectores transables nacionales relativa a los estadounidenses podría estar detrás de los movimientos de la tasa de cambio real bilateral.

The Balassa-Samuelson (B-S) Effect states that productivity increases in the tradable sector should lead to higher non tradable prices, and thus to a real exchange rate appreciation. The occurrence of this effect is evaluated for Colombia using data from manufacturing industries. The results seem to validate the B-S Effect since the relative productivity of national tradable sectors is showed to be directly related to non-tradable prices. Also, using information on U.S. manufacturing industries, it is shown that the relative productivity of tradable sectors vis-à-vis their American counterparts could lie behind the dynamics of the bilateral real exchange rate.