Article (Journal/Review)
Estrutura de capital e remuneração dos funcionários: evidência empírica no Brasil
Fecha
2015-04-01Registro en:
Revista de Administração Contemporânea. Associação Nacional dos Programas de Pós-graduação em Administração, v. 19, n. 2, p. 249-269, 2015.
1415-6555
10.1590/1982-7849rac20151600
S1415-65552015000200249.pdf
S1415-65552015000200249
Autor
Choi, Duk Young
Saito, Richard
Silva, Vinicius Augusto Brunassi
Institución
Resumen
This paper analyzes whether the higher the company's financial leverage, the higher the salaries demanded by staff for the embedded financial distress risk. By applying Berk, Stanton and Zechner's (2010) model, we use a2SLS for a sample of 250 non-financial companies listed onBOVESPAfrom 2007 to 2009. Indeed, we find that for each additional 1% of financial leverage, the staff remunerations increase by 0.26%, controlling for Chief Executive Officer (CEO) profile. Este artigo analisa se uma empresa com maior alavancagem financeira implica que seus funcionários demandem maiores salários dado o risco de financial distress. Utilizando o modelo de Berk, Stanton e Zechner (2010), foi aplicada uma regressão de dois estágios para uma amostra de 250 empresas não financeiras listadas na BOVESPA de 2007 a 2009. De fato, encontrou-se que, para cada 1% de alavancagem financeira incremental, a remuneração dos funcionários aumenta em 0,26%, mesmo controlando para o perfil do Chief Executive Officer (CEO).