Determinantes da exploração de petróleo na indústria brasileira

Abstract

Este estudo analisa os fatores que influenciaram a escolha de empresas de petróleo no Brasil a explorar os blocos licitados pela Agencia Nacional de Petróleo (ANP). Os acordos de Exploração & Produção da ANP definem um Programa Exploratório Mínimo a ser feito no bloco licitado, mas os resultados mostram que em muitos casos esse programa exploratório não foi cumprido. Os resultados empíricos mostram que vários fatores afetam a decisão de perfurar poços, entre elas o bonus final oferecido pelo bloco, a participação da Petrobras e a localização geográfica do bloco. A regulação também teve uma influência importante na exploração de blocos, pela indicação da intensidade de poços a ser perfurados e pela flexibilidade de cessão no controle dos blocos. Os resultados também mostram que novas informações têm um papel importante na decisão de perfuração, especialmente informações sobre o preço do petróleo, o prêmio pago pelo lance vencedor e as atividades prévias de perfurações em blocos vizinhos após a licitação. O estudo utiliza uma amostra de 88 blocos licitados durante as quatro primeiras rodadas de licitações da ANP e a incidência de perfurações de poços nesses blocos entre o período de 1999 a 2009.

This study examines the factors that influenced the choice of oil companies in Brazil to explore the tracts tendered by The National Petroleum Agency (ANP). Agreements for Exploration & Production by ANP define an exploration program to be conducted on auctioned tracts, but the results show that in many cases this exploratory program was not fulfilled. The empirical results show that several factors affect the decision of drilling wells, including the final bonus paid for the tract, the participation f Petrobras, and the geographic location of the tract. Regulation also had an important influence on the exploration of tracts, by giving indications of the intensity of wells to be drilled and the flexibility to transfer controlled tracts. The results also show that new information has an important role in the choice of drilling, especially information concerning oil prices, the premium price paid for the tract during the auction and previous drilling activities in neighboring tracts after the auction. The study uses a sample of 88 tracts tendered during the first four rounds of ANP and compares the results of the actual drilling of wells in these tracts between the period of 1999 to 2009.