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EXCHANGE RATE BEHAVIOR IN BRAZIL: AN ANALYSIS FROM THE UNCOVERED INTEREST PARITY
COMPORTAMENTO DA TAXA DE CÂMBIO NO BRASIL: UMA ANÁLISE A PARTIR DA PARIDADE DESCOBERTA DA TAXA DE JUROS
Registro en:
10.22456/2176-5456.17145
Autor
Silva, Guilherme Ricardo dos Santos Souza e
Curado, Marcelo Luiz
Resumen
The aim of this paper is to analyze the behavior of the exchange rate in Brazil and its relation to the interest rate. The model used to analyze the relationship between the variables is an adaptation of the uncovered interest parity. The results for the period between January 2003 and March 2008, suggest that the exchange rate and the lagged change in the risk premium were the main determinants of exchange rate fluctuations. Thus, monetary policy would have less influence in the period considered by the study. The influence of the risk premium indicates the relevance of the international situation and the macroeconomic variables to the understanding of exchange rate changes. O objetivo central deste artigo é analisar o comportamento da taxa de câmbio no Brasil e sua relação com a taxa de juros. O modelo adotado para analisar a relação entre as variáveis é uma adaptação da paridade descoberta da taxa de juros. Os resultados obtidos, para o período compreendido entre janeiro de 2003 e março de 2008, sugerem que a variação cambial defasada e a variação do prêmio de risco foram os principais determinantes das flutuações na taxa de câmbio. Dessa forma, a política monetária teria menor influência no período considerado pelo estudo. A influência do prêmio de risco indica a relevância da situação internacional e das variáveis macroeconômicas para o entendimento das variações cambiais.