O artigo analisa o perfil de risco do mercado de ações brasileiro (MAB) no período 2004-11, de forte expansão do mercado, após longo período de retração. A análise constata uma evolução favorável dos indicadores de liquidez e, em menor escala, de volatilidade, e deterioração dos indicadores de concentração. Nestes, destacam-se, como principais fontes de risco: a elevada concentração da oferta em setores produtores de commodities e a elevada concentração da demanda em investidores estrangeiros. Conclui-se, assim, que o perfil de risco da expansão recente contribuiu de forma importante para o contágio do MAB pela crise externa e, portanto, para a desaceleração dos negócios a partir 2010.The current article aims at analyzing several risk indicators of the Brazilian Stock Market (BSM) in the period 2004-11, which is marked by a great spurt of BSM after many years of retraction and stagnation. Our analysis points out enhancements on liquidity and, in a lesser extent, volatility indicators, and the deterioration of indicators regarding concentration. We emphasize that the main sources of risks are: high concentration of stock capitalization in commodities-related sectors and excessive concentration of demand in foreign investors. We conclude that these risks contributed significantly to BSM feel contagion effects of the 2008-9’ financial crisis and, therefore, to the slowdown in BSM’s business since 2010.