Mercosur, despite has achieved important advances in its integration process, still presents some holes and loopholes, especially those related to the common external tariff (CET). This paper analyses Mercosur countries policies in relation to extrabloc tariffs in 1990s, comparing them with theoretical approaches that explain their determination. The two main approaches that explain the CET determination in a customs union, terms of trade and endogenous tariff formation, seem to give theoretical support to the increase in Mercosur protectionism in relation to non-members of the bloc occurred after the CET’s implementation.O Mercosul, apesar de avanços significativos obtidos em seu processo de integração, ainda apresenta uma série de furos e brechas, em especial em relação a sua tarifa externa comum (TEC). Este artigo analisa as políticas dos países do Mercosul em relação às tarifas extrabloco nos anos 1990, comparando- as com as abordagens teóricas que explicam a sua determinação. As duas principais abordagens para explicar a determinação da TEC em uma união aduaneira, dos termos de troca e da formação endógena de tarifas, parecem dar suporte teórico para o aumento de protecionismo do Mercosul em relação a países não membros do bloco observado após a implementação da TEC.