This paper aims to study certain aspects of the business cycles of the U.S economy on the last two decades. During this period, there were two long phases of continuous growth followed by financial crisis. The major expansionary forces were financial unbalances that generated asset bubbles. To accomplish that, this work presents the Minskyan theoretical bases as a guide to the analysis of the dynamics of these unbalances, especially its determinants.O presente trabalho procura estudar certos aspectos relacionados às flutuações da economia norte-americana nas últimas duas décadas, caracterizadas por duas fases de crescimento contínuo seguidos de crises financeiras. Nessas fases, as principais forças expansionistas foram desequilíbrios financeiros que fomentaram a criação de bolhas de ativos. Busca-se também nesse trabalho apontar bases teóricas, derivadas das proposições do economista Hyman Minsky, para a interpretação desse processo e examinar a dinâmica desses desequilíbrios, em especial seus determinantes.