In the last years, the trend of global integration and liberalization, mainly at the financial side, has been accompanied by an increasing frequency of financial crises, in both the developed and devoloping countries. The aim of this article is to compare two different views of this crises - the mainstream and an alternative view, based on the ideas of Keynes and Minsky - and to show how the first interpretation imply in a limited agenda for the developing countries.Nos últimos anos, os esforços de liberalização e de maior integração econômica, especialmente em sua dimensão financeira, têm sido acompanhados por crises freqüentes. Este artigo pretende explorar como o mainstream da economia tem percebido esta instabilidade. Em seguida, argumenta-se que sua visão é limitada, gerando, do ponto de vista do desenvolvimento econômico, uma agenda restritiva para as economias periféricas.