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HIGH INFLATION AND STABILIZATION: GRADUAL OR SHOCK TREATMENT
ALTA INFIAÇAO E ESTABILIZAÇÃO: GRADUALÍSIMO OU TRATAMENTO DE CHOQUE
Autor
Carvalho, Fernando J. Cardim de
Resumen
A High Inflation regime can be distinguished from a price stability regime by the existence in the former of multiple monies-of-account for forward contracts. To each social group is conceded the right to set claims and obligations in contractual units reflecting each one's particular preferences. Inconsistencies in demands for the social product then emerge and are solved through perpetuating inflation. Stabilization requires a monetary reform that recreates a unique money-of-account. It can be achieved through: 1. monetary repression and/or 2. political agreement The paper discusses the deasibility of each alternative. Um regime de Alta Inflação distingue-se de um regime de estabilidade de preços pela adoção de múltiplas moedas-de-conta em contratos futuros. Diferentes grupos sociais recebem o direito de fixar direitos e obrigações em moedas que reflitam as preferências de cada um. Em resultado, emergem demandas inconsistentes pelo produto social. A estabilização passa, então, necessariamente pela reforma monetária que reconstrua a unicidade do sistema de contratos. Planos de estabilização envolvem: 1º repressão monetária e/ou 2º acordo político. O trabalho debate a viabilidade de cada uma dessas condições.