tesis de maestría
Teoría de almacenaje y el efecto del nivel de inventarios en la dinámica del precio spot del petróleo
Fecha
2012Registro en:
10.7764/tesisUC/ING/1719
Autor
Morales Yáñez, Hernán Eduardo
Institución
Resumen
La Teoría de Almacenaje ha sido estudiada por diversos autores de la literatura de valorización de derivados de commodities1 generando proposiciones mayoritariamente acerca del efecto de la dinámica de los inventarios en el precio spot a través de su relación con el convenience yield (retorno por conveniencia) extraído de la curva de futuros, evitando el uso de datos observados de inventarios en sus modelos. Este trabajo estudia empíricamente los mecanismos de interacción entre el nivel de inventarios y el precio spot para testear las predicciones de la Teoría de Almacenaje utilizando datos observados de inventarios de petróleo. Los Resultados indican que el mecanismo principal de interacción es a través del convenience yield. El efecto de incorporar información de inventarios es de significancia débil tanto en los premios por riesgo como en la volatilidad del precio spot. Finalmente, el aporte de utilizar datos de inventarios en la valorización de contratos futuros es limitado frente a prescindir de éstos.