El objetivo de este trabajo es el análisis del tipo de cambio real (TCR). La primera parte del ensayo presenta un análisis teórico del concepto, significado económico y forma apropiada de medirlo, y una discusión teórica del porqué no debe considerarse como una variable con media constante a lo largo del tiempo. Todo esto equivale a explicar por qué la teoría de la paridad del poder de compra (PPP) no proporciona una visión completa y adecuada de los eventos económicos que ocurren en la realidad. La segunda parte presenta evidencia empírica que proporciona soporte a la hipótesis de no estacionariedad del tipo de cambio real y la metodología utilizada para la prueba de hipótesis, es la denominada prueba de razón de varianzas (VRT, por sus siglas en inglés). Los resultados de la prueba aplicada a datos de México y otros 26 países, en general, muestran evidencia de un comportamiento no estacionario para esta variable.The objective of this research study is an analysis of the real exchange rate. The first part of the article presents a theoretical analysis of the concept of the real exchange rate, its economic significance, and the appropriate way to measure it, as well as a theoretical discussion on why it should not be considered as a variable having a constant mean across time. All of this is equivalent to explaining why the theory of purchasing power parity (PPP) fails to provide a complete, adequate vision of the economic events that occur in reality. The second part of the article presents empirical evidence that provides support for the hypothesis of the non-stationary real exchange rate. The methodology used for testing the hypothesis is what is referred to as the variance rate technology (VRT). In general, the results from the test applied to data from Mexico and 26 other countries demonstrate evidence of the non-stationary behavior of this variable.Le objectif de cet article de recherche c'est l'analyse du taux de change réel. La première partie du essai présente une analyse théorique du concept, de sa signification économique et de la forme appropriée pour évaluer le taux de change réel. Cette partie présente aussi une discussion théorique de la raison pour laquelle cette variante ne dois pas été jugée comme une variante avec une moyenne constante dans le temps, ce qui est équivalent à expliquer pour quoi la théorie de la parité de pouvoir d'achat (PPP) ne proportionne pas une vision complète ni adéquate des evenements économiques qui ont lieu dans le monde réel. La deuxième partie de l'article présente des preuves empiriques qui soutien l'hypothèse de la non-stationnarité du taux de change réel et la métodologie qui est utilisée pour vérifier l'hypothèse, c'est la preuve de ratio variances (VRT). Les résultats de la preuve appliquée aux renseignements du Mexique et des autres pays montrent, en général, l'evidence d'un comportement non-stationnaire pour cette variante.O propósito deste trabalho de investigação é a análise do tipo de câmbio real. A primeira parte do ensaio apresenta uma análise teórica do conceito, significado econômico e maneira apropriada de medir o tipo de câmbio real e uma discussão teórica do porquê não deve considerar-se como uma variável com média constante ao longo do tempo. Tudo isto equivale a explicar porque a teoria da paridade do poder de compra (PPP) não dá uma visão completa e adequada dos eventos econômicos que acontecem na realidade. A segunda parte apresenta evidência empírica que proporciona apoio para a hipótese de não estacionariedade do tipo de câmbio real e a metodologia utilizada para a prova de hipótese é a denominada prova de razão de variâncias (VRT). Os resultados da prova aplicada a dados do México e de outros 26 paises mostram, em geral, evidências de um comportamento não estacionário para esta variável.